Küresel Piyasalarda Belirsizlik Tahvil Faizleri Tırmanışta

Orta Doğu’daki artan gerilimler ve yükselen petrol fiyatları, küresel piyasalarda enflasyon endişelerini şiddetlendirerek tahvil faizlerinin tırmanışına neden oldu. Özellikle ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi son haftalarda belirgin bir artış göstererek yüzde 4,45 ile son sekiz ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu durum, ABD Merkez Bankası (Fed) ve Avrupa Merkez Bankası (ECB) gibi önemli merkez bankalarının sıkılaşma adımları atabileceği beklentilerini güçlendirdi.

ABD Başkanı Donald Trump ve İranlı yetkililerden gelen çelişkili açıklamalar, bölgedeki gerilimin süreceğine yönelik beklentileri güçlendirdi. Hürmüz Boğazı’ndaki sevkiyatların aksama riski, küresel enerji arzına yönelik kırılganlığı artırarak petrol fiyatlarında yukarı yönlü risk primini korudu. Bu gelişmeler küresel enflasyon risklerinin şiddetlenebileceği imasını oluşturdu.

Petrol fiyatlarının yüksek seyrini korumasıyla artan enflasyonist baskılar, merkez bankalarının gelecek dönemde sıkılaşma adımı atabileceğine ilişkin tahminleri güçlendirdi. Analistler, para piyasalarında Fed’in gelecek dört toplantıda politika faizini sabit bırakacağını öngörüyor. Bankanın ekim ve aralık toplantılarında faiz oranlarını artırabileceğine yönelik tahminler güç kazandı.

Orta Doğu Gerilimi ve Enflasyon Endişeleri

Devam eden enflasyon endişeleri ve Fed’in yıl genelinde şahin duruşunu koruyacağına ilişkin beklentiler, tahvil piyasalarında satış baskısının sürmesine neden oluyor. ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi, son üç haftada yaklaşık 43 baz puan yükselerek yüzde 4,39’a çıktı. Bu hafta yüzde 4,45’e kadar çıkarak yaklaşık son sekiz ayın en yüksek seviyesini görmesinin ardından bir miktar dengelendi.

Analistler, tahvil faizleri ile tahvil fiyatlarının ters yönde hareket ettiğini hatırlattı. Yükselen tahvil faizi, tahvilin fiyatının düştüğü ve tahvil satışlarının arttığı anlamına geliyor. Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson, yüksek enerji fiyatlarını yakından takip ettiğini belirtti. Jefferson, mevcut fiyatların enflasyonu kötüleştirebileceğini ve merkez bankası için zorlu bir durum yaratacağını kaydetti.

Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD), Orta Doğu’daki gerilimin enerji fiyatlarını artırması ve tedarik zincirlerini aksatması nedeniyle 2026 için yüzde 2,9 olarak açıkladığı büyüme tahminini korudu. Ancak bu tahmin, küresel ekonominin 2025’teki yüzde 3,3 büyümesine göre önemli ölçüde düşüş anlamına geliyor. OECD, 2027’ye yönelik öngörüsünü ise yüzde 0,1 aşağı yönlü revize ederek yüzde 3’e çekti.

Küresel Piyasalar Tahvil Satışlarıyla Karşı Karşıya

Bu gelişmelerin ışığında dolar endeksi 99,8 seviyesinde bulunurken, altının ons fiyatı yüzde 2,1 artışla 4 bin 470 dolardan alıcı buluyor. Petrol piyasası çatışmaların az da olsa yatışmasıyla bir miktar rahatlasa da risklerin tamamen ortadan kalkmaması aşağı yönlü fiyat hareketlerini sınırlıyor. Brent petrolün varil fiyatı yüzde 0,4 düşüşle 100,8 dolardan işlem görüyor.

Makroekonomik veri tarafında ise ABD’de ilk kez işsizlik maaşı başvurusunda bulunanların sayısı 21 Mart ile biten haftada 210 bine çıktı. Bu gelişmelere rağmen S&P 500 endeksi yüzde 1,74, Nasdaq endeksi yüzde 2,38 ve Dow Jones endeksi yüzde 1,01 düştü. Avrupa borsaları da Orta Doğu’da beklenen ateşkesin uzamasının oluşturduğu baskılarla satıcılı bir seyir izledi.

Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) gelecek dönemde atacağı adımlara yönelik beklentilerde belirgin bir değişim dikkat çekiyor. Para piyasalarında geçen ay ECB’nin yıl sonuna kadar bir faiz indirimine gidebileceği fiyatlanırken, dün itibarıyla bankanın yıl genelinde toplamda üç faiz artışı yapabileceği yönünde şekillendi. Avrupa Parlamentosu (AP) üyeleri, AB ile ABD arasındaki ticaret anlaşmasının onay sürecinde ilerleme kaydetti.

Asya tarafı Orta Doğu’daki gelişmeleri takiben karışık bir görünüm sergiledi. Çin’de sanayi karları ocak ve şubat aylarında yüzde 15,2 artarak deflasyon sarmalı korkusunu bir miktar törpüledi. Yurt içi piyasalarda da Orta Doğu’daki gelişmelere ilişkin haber akışı yakından takip ediliyor. Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi günü yüzde 1,83 değer kaybederek 12.727,06 puandan tamamladı.

Dolar/TL dünü 44,3390’dan tamamlarken, bugün bankalararası piyasanın açılışında önceki kapanışın yüzde 0,3 üzerinde 44,4560’tan işlem görüyor. Analistler, bugün yurt içinde finansal kesim dışındaki firmaların döviz varlık ve yükümlülüklerinin takip edileceğini belirtti. Ayrıca, yurt dışında İngiltere’de perakende satışlar ve ABD’de Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi verileri izlenecek.

• #Orta Doğu
• #Tahvil Faizi